Pourquoi les investisseurs se jettent-ils sur l’or, tandis que le cuivre est en chute libre ?

L’or et le cuivre sont deux des ressources les plus prisées dans le monde des matières premières, mais pour des raisons bien distinctes. Actuellement, les prix de l’or atteignent des sommets historiques, tandis que le cuivre connaît une chute marquée.

Pourquoi les investisseurs se jettent-ils sur l’or, tandis que le cuivre est en chute libre ? Les cours de l’or ont dépassé les 2 500 dollars (2 264 euros) l’once, et les contrats à terme sur l’or ont franchi les 2 540 dollars, alimentés par les prévisions baissières des taux d’intérêt.

En revanche, le cuivre, qui est souvent utilisé comme baromètre de l’économie mondiale, a plongé à des niveaux historiquement bas, ne réussissant à se maintenir qu’à 4,18 dollars la livre.

Dans cet article, nous analyserons en profondeur pourquoi l’or continue d’attirer les investisseurs alors que le cuivre semble abandonné. Nous explorerons également les facteurs sous-jacents de cette divergence.

L’or : Une valeur refuge historique

L’or est souvent perçu comme un investissement sûr en période de crise. Depuis des siècles, il joue un rôle essentiel dans les réserves des banques centrales et les portefeuilles des investisseurs privés.

Sa valeur n’est pas directement liée à la performance économique d’un pays, ce qui le rend attrayant lorsque les autres actifs financiers perdent de leur valeur.

Avec la crise actuelle des taux d’intérêt et les incertitudes mondiales, les investisseurs se tournent massivement vers ce métal précieux.

Le cuivre : Un indicateur économique clé

Le cuivre, souvent appelé métal rouge, est un indicateur clé de la santé économique mondiale. Ce métal est essentiel dans les secteurs de la construction et des infrastructures, en particulier en Chine, premier consommateur mondial de cuivre.

Contrairement à l’or, le prix du cuivre dépend fortement de la demande industrielle et des prévisions de croissance économique. Une baisse des prix du cuivre est souvent interprétée comme un signe de ralentissement économique.

Les facteurs économiques favorables à l’or

Les récentes hausses du prix de l’or sont le résultat de prévisions économiques défavorables, notamment la baisse attendue des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. Cette politique monétaire plus accommodante a stimulé la demande d’or en tant que valeur refuge.

Les investisseurs cherchent à protéger leur capital contre la dévaluation des monnaies et l’incertitude des marchés financiers.

Baisse des taux d’intérêt : Les taux d’intérêt jouent un rôle crucial dans la demande d’or. Lorsque les taux sont bas, l’attractivité de l’or augmente, car il n’y a pas de rendement sur d’autres investissements comme les obligations. De plus, la baisse des taux entraîne souvent une dévaluation de la monnaie, poussant les investisseurs à se tourner vers l’or pour préserver leur richesse.

Crises géopolitiques et incertitudes : Les tensions géopolitiques, qu’il s’agisse de conflits armés ou de sanctions économiques, renforcent la demande pour des actifs sûrs comme l’or. Chaque fois que l’incertitude mondiale augmente, l’or est considéré comme une couverture fiable contre les risques économiques.

Les métaux de base en déclin : Raisons principales

L’inquiétude économique mondiale : Le ralentissement de l’économie mondiale, exacerbée par la guerre en Ukraine et les tensions commerciales entre les grandes puissances, a affaibli la demande pour les métaux de base comme le cuivre. Cela a également réduit les investissements dans les projets d’infrastructure, ce qui a un effet direct sur la demande en cuivre.

Rappelons que les banques centrales, en particulier celles des économies émergentes, accumulent de l’or pour diversifier leurs réserves et réduire leur dépendance au dollar américain. L’or est une forme de richesse universellement acceptée qui protège contre les dépréciations monétaires.

La demande atone en Chine : La baisse de la demande en cuivre en Chine, combinée à un marché immobilier en crise, a pesé lourdement sur les cours du métal rouge.

La Chine est le premier consommateur de cuivre au monde, principalement en raison de sa vaste industrie manufacturière et de ses besoins en infrastructure. Lorsque l’économie chinoise ralentit, la demande en cuivre baisse, ce qui entraîne une diminution des prix.

Les récentes tensions économiques en Chine, causées par une demande intérieure atone et des mesures de confinement strictes liées à la pandémie, ont contribué à la chute des prix du cuivre.

Même si le gouvernement chinois a tenté d’intervenir avec des mesures de relance, celles-ci n’ont pas suffi à renverser la tendance.

L’influence des taux d’intérêt sur les métaux précieux et de base

Les taux d’intérêt influencent différemment les métaux précieux et les métaux de base. Alors que les taux bas favorisent l’or, ils pèsent lourdement sur les métaux de base qui dépendent de la croissance économique et des investissements. Les perspectives de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe ont également contribué à la pression sur les prix du cuivre.

Pour ce qui concerne les prévisions pour l’or, l’on restent optimistes, avec des banques centrales qui continuent d’accumuler des réserves et des taux d’intérêt qui devraient rester bas. En revanche, les prévisions pour le cuivre sont plus incertaines. Si l’économie mondiale ne montre pas de signes de reprise significative, le cuivre pourrait continuer à baisser.

Notons que l’or et le cuivre ne réagissent pas de la même manière aux forces économiques. L’or est plus résilient face aux crises, tandis que le cuivre, étant lié à la demande industrielle, est plus volatil. Les investisseurs jouent donc souvent ces deux métaux de manière opposée en fonction de leurs attentes économiques.

Comment les investisseurs se positionnent-ils pour profiter de l’or ?

Les investisseurs misent sur l’or à travers divers véhicules financiers, tels que les ETF (Exchange-Traded Funds), les contrats à terme et l’achat physique d’or. Ils profitent ainsi des hausses de prix sans avoir à gérer les risques opérationnels associés à l’extraction minière.

Investir dans le cuivre peut offrir des rendements élevés en période de croissance économique, mais comporte aussi des risques importants.

Les fluctuations de la demande, en particulier en Chine, et les incertitudes géopolitiques rendent le cuivre moins prévisible.

Par ailleurs, pour 2024, une stratégie d’investissement équilibrée pourrait inclure une exposition à l’or pour se protéger contre l’inflation et les crises, tout en surveillant de près les indicateurs de reprise économique mondiale pour saisir des opportunités sur le cuivre.

Ce qu’il faut retenir

L’or continue d’être un refuge sûr pour les investisseurs en période de turbulence économique, tandis que le cuivre, lié à l’activité industrielle, subit les conséquences du ralentissement mondial.

Pourquoi les investisseurs se jettent-ils sur l’or, tandis que le cuivre est en chute libre ? Parce que l’or offre une protection contre l’incertitude, alors que le cuivre est dépendant de la demande industrielle, qui est actuellement en berne.

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